点点财经直播室点点财经:圣路易斯联储:新冠冲击虽短暂 美企恐将遭受深远影响

原创 admin  2020-03-25 21:11 

新冠病毒大盛行正使美国经济陷入瘫痪。美国圣路易斯联储近来发表陈述表明,虽然新冠疫情造成的冲击或许仅仅暂时的,但它或许会对美国甚至全球经济发生重大的长时间影响。

众所周知,新冠疫情对流动性的冲击或许会导致财政上相对软弱的中小型企业面临封闭。该陈述基于大阑珊时的数据,比较了企业面临冲击的程度。

以下为原陈述的编译:

鉴于疫情大盛行的继续性质,咱们主要基于2008-09年大阑珊的依据来研讨新冠病毒大盛行对美国公司的潜在长时间影响。

咱们的起点是,咱们观察到美国非金融企业现在持有的短期债款水平处于历史高位。图1描绘了短期债款占GDP的比例随时刻的演化,显示出了新冠病毒大盛行对美国公司的冲击。

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由此可知,新冠疫情正严峻冲击着美国企业,而在当时的经济环境中,其间的许多公司或许在财政上处于弱势。并且新冠病毒不仅导致了某些职业的收入下降,它好像也在收紧企业获得外部融资的途径。

这也正是金融研讨办公室(Office of Financial Research)的金融压力指数(Financial Stress Index)所显示的,如图2所示。该指数每日发布,反应当时金融市场状况。

近期,这一指标现已飙升到大阑珊(Great Recession)或互联网泡沫以来从未出现过的压力水平。因而,这也意味着新冠疫情正在对金融市场发生重大影响。

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那么,金融市场的压力会在多大程度上对财政状况软弱的美国公司发生长时间影响?咱们经过研讨在2008-09年大阑珊期间,面对流动性冲击,财政状况软弱的公司被逼封闭的程度来研讨解决这一问题。

咱们使用了美国邓白氏 (Dun & Bradstreet)的数据库,该数据库提供了美国非金融公司在交易信贷交易(即公司对公司金融业务)中评级的详细数据。该评级反映了公司交易信贷支付的及时性。咱们将逾期30天以上归还交易信贷债款的公司归入“拖欠”一类(平均占所有公司的6.4%)。

图3依据2007年大阑珊开始时的交易信用评级,绘制了大阑珊期间企业的封闭率。不难发现,在大阑珊期间,拖欠债款的公司比那些最初诺言杰出的公司更简单封闭。换句话说,在高负债环境中,财政紧张的公司归还短期债款的能力较低,封闭的或许性也就更大。

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因而,咱们认为,只需新冠疫情尚未被彻底操控,财政上软弱的公司就或许会越来越简单被逼封闭。病毒冲击或许仅仅暂时的,但其对美国企业或许会发生长时间影响,除非出台方针缓解企业获得流动性的有限途径。

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